탈중앙화 금융 보험: DeFi 투자 자산 보호하기

탈중앙화 금융(DeFi)은 금융 환경에 혁명을 일으켜, 기존의 중개자 없이 이자를 얻고, 자산을 거래하며, 금융 서비스에 접근할 수 있는 혁신적인 방법을 제공했습니다. 하지만 이 신흥 생태계에도 위험이 없는 것은 아닙니다. 스마트 계약 취약점, 비영구적 손실, 프로토콜 실패 등은 DeFi 투자를 위태롭게 할 수 있는 잠재적인 위험 요소 중 일부에 불과합니다. 바로 이 지점에서 DeFi 보험이 등장하여, 이 복잡하고 빠르게 진화하는 공간을 탐색하는 참여자들에게 중요한 안전망을 제공합니다.

DeFi의 위험 이해하기

DeFi 보험에 대해 자세히 알아보기 전에, DeFi 보험이 완화하고자 하는 특정 위험을 이해하는 것이 중요합니다:

스마트 계약 취약점

스마트 계약은 DeFi 프로토콜의 근간입니다. 하지만 본질적으로 코드 라인이며, 다른 모든 코드와 마찬가지로 버그나 취약점을 포함할 수 있습니다. 이러한 취약점은 해커에 의해 악용될 수 있으며, 사용자에게 상당한 금전적 손실을 초래할 수 있습니다. 스마트 계약 악용의 주목할 만한 사례는 다음과 같습니다:

• DAO 해킹 (2016년): 가장 초기의 악명 높은 DeFi 해킹 사건 중 하나로, DAO의 스마트 계약 취약점으로 인해 약 5천만 달러 상당의 이더가 도난당했습니다.
• 패리티 월렛 해킹 (2017년): 패리티 다중서명 지갑의 치명적인 취약점으로 인해 해커가 약 1억 5천만 달러 상당의 이더를 동결시켰습니다.
• bZx 프로토콜 해킹 (2020년): bZx 프로토콜은 스마트 계약의 취약점으로 인해 여러 차례 공격을 받았으며, 수십만 달러의 손실을 입었습니다.
• 크림 파이낸스 해킹 (2021년): 탈중앙화 대출 플랫폼인 크림 파이낸스는 재진입(reentrancy) 취약점으로 인해 3,400만 달러 이상을 해킹당했습니다.

이는 몇 가지 사례에 불과하며, 수많은 다른 DeFi 프로토콜들도 유사한 공격에 직면했습니다. 스마트 계약 취약점의 지속적인 위협은 위험을 회피하려는 투자자들에게 DeFi 보험을 필수적인 요소로 만듭니다.

비영구적 손실

비영구적 손실은 유니스왑이나 스시스왑과 같은 탈중앙화 거래소(DEX)에 유동성을 공급하는 것과 관련된 독특한 위험입니다. 유동성 풀에 토큰을 예치할 때, 본질적으로 해당 토큰들의 상대적 가격이 안정적으로 유지될 것이라고 베팅하는 것과 같습니다. 만약 가격 비율이 크게 변동하면, 비영구적 손실을 경험할 수 있습니다. 즉, 토큰을 단순히 보유했을 때와 비교하여 인출 시 더 적은 가치를 받게 된다는 의미입니다. 비영구적 손실은 유동성 공급으로 얻는 거래 수수료로 상쇄될 수 있지만, 여전히 유동성 공급자에게는 상당한 위험으로 남아 있습니다.

예시: ETH 100달러어치와 DAI 100달러어치를 유동성 풀에 예치했다고 가정해 봅시다. 만약 ETH의 가격이 두 배로 오르면, 자동화된 시장 메이커(AMM)는 풀을 재조정하여 ETH는 줄어들고 DAI는 늘어나게 됩니다. 자금을 인출할 때, ETH 가격이 상승했음에도 불구하고 보유한 ETH와 DAI의 총 가치가 200달러 미만임을 발견할 수 있습니다. 이 차이가 바로 비영구적 손실입니다.

오라클 조작

많은 DeFi 프로토콜은 가격 피드와 같은 실제 데이터를 제공하기 위해 오라클에 의존합니다. 만약 오라클이 손상되거나 조작되면, 프로토콜에 잘못된 데이터가 입력되어 잠재적으로 상당한 금전적 손실을 초래할 수 있습니다. 예를 들어, 플래시 론 공격과 오라클 조작이 결합되면 공격자는 자산 가격을 인위적으로 부풀려 대출 프로토콜을 악용할 수 있습니다.

프로토콜 실패

DeFi 프로토콜은 여전히 비교적 새롭고 실험적입니다. 결함 있는 설계, 경제적 불안정성 또는 예기치 못한 상황으로 인해 프로토콜이 실패할 위험은 항상 존재합니다. 이는 프로토콜에 자산을 예치한 사용자에게 자금의 완전한 손실로 이어질 수 있습니다.

거버넌스 공격

많은 DeFi 프로토콜은 중요한 결정에 투표하는 토큰 보유자에 의해 관리됩니다. 거버넌스 공격은 악의적인 행위자가 상당한 양의 거버넌스 토큰을 획득하여 프로토콜의 규칙을 조작하거나 자금을 훔치는 경우에 발생합니다. 드물지만 이러한 공격은 치명적일 수 있습니다.

DeFi 보험이란 무엇인가?

DeFi 보험은 위에서 언급한 위험으로부터 사용자를 보호하기 위해 고안된 보장 유형입니다. 보험료를 받는 대가로 보장을 제공하려는 투자자들로부터 자본을 모아 운영됩니다. 보험에 가입된 사고(예: 스마트 계약 해킹)가 발생하면, 피해를 입은 사용자는 청구를 제기하고 보험 풀로부터 보상을 받을 수 있습니다. 정확한 메커니즘과 제공되는 보장 범위는 특정 보험 프로토콜에 따라 다릅니다.

DeFi 보험의 작동 방식

DeFi 보험은 탈중앙화 모델로 운영되며, 스마트 계약과 블록체인 기술을 활용하여 투명하고 신뢰가 필요 없는 보장을 제공합니다. 주요 구성 요소는 다음과 같습니다:

보험 풀

보험 풀은 DeFi 보험의 기반입니다. 이 풀은 위험을 인수하려는 투자자들이 제공한 자본으로 채워집니다. 자본을 제공하는 대가로, 인수자(underwriter)는 보장을 원하는 사용자가 지불한 보험료의 일부를 받습니다. 보험 풀의 규모와 구성은 이용 가능한 보장 금액과 부과되는 보험료를 결정합니다.

인수 및 위험 평가

인수(underwriting)는 특정 프로토콜이나 스마트 계약과 관련된 위험을 평가하는 과정입니다. 이는 코드, 보안 감사, 과거 데이터를 분석하여 보험 사고 발생 가능성을 판단하는 것을 포함합니다. 각기 다른 DeFi 보험 프로토콜은 전문가 검토에서부터 커뮤니티 기반 위험 평가에 이르기까지 다양한 인수 방법론을 사용합니다. 위험 평가는 보장에 대해 부과되는 보험료에 직접적인 영향을 미칩니다.

청구 절차

보험 사고가 발생하면 사용자는 보험 프로토콜에 청구를 제기할 수 있습니다. 청구 절차는 일반적으로 거래 기록이나 감사 보고서와 같은 손실 증거를 제출하는 것을 포함합니다. 그 후 청구는 프로토콜의 거버넌스 메커니즘에 의해 평가되며, 여기에는 커뮤니티 투표나 전문가 검토가 포함될 수 있습니다. 청구가 승인되면 보험에 가입한 사용자는 보험 풀로부터 보상을 받습니다.

거버넌스

거버넌스는 DeFi 보험 프로토콜에서 중요한 역할을 합니다. 토큰 보유자는 일반적으로 청구 승인, 보험료 조정, 프로토콜 규칙 수정과 같은 중요한 결정에 대해 투표할 권한을 갖습니다. 이러한 탈중앙화 거버넌스는 보험 과정의 투명성과 책임성을 보장합니다.

DeFi 보험 분야의 주요 플레이어

여러 프로젝트가 활발하게 DeFi 보험 솔루션을 개발하고 제공하고 있습니다. 다음은 주요 플레이어 중 일부입니다:

• 넥서스 뮤추얼(Nexus Mutual): 넥서스 뮤추얼은 가장 잘 알려진 DeFi 보험 제공업체 중 하나입니다. 회원이 보장을 구매하고 위험 평가 과정에 참여할 수 있는 탈중앙화 자율 조직(DAO)으로 운영됩니다. 넥서스 뮤추얼은 주로 스마트 계약 보장에 중점을 둡니다.
• 커버 프로토콜(Cover Protocol) (현재는 운영 중단): 커버 프로토콜은 다양한 보장 옵션을 제공했던 인기 있는 DeFi 보험 플랫폼이었습니다. 안타깝게도 심각한 공격을 받아 더 이상 운영되지 않습니다. 이는 DeFi 보험 분야 내의 위험을 잘 보여줍니다.
• 인슈어에이스(InsurAce): 인슈어에이스는 스마트 계약 취약점, 스테이블코인 디페깅, 비영구적 손실 등 다양한 DeFi 위험에 대한 보장을 제공하는 멀티체인 보험 프로토콜입니다.
• 아머파이(Armor.fi): 아머파이는 사용한 만큼 지불하는(pay-as-you-go) 보험 보장 솔루션을 제공하며, 여러 제공업체의 보장을 통합하여 사용자에게 유연하고 저렴한 보호를 제공합니다.
• 브릿지 뮤추얼(Bridge Mutual): 브릿지 뮤추얼은 사용자가 청구에 대해 투표하고 보험 과정에 참여하여 보상을 받을 수 있는 탈중앙화 재량적 보장 플랫폼입니다.

제공되는 보장 유형

DeFi 보험 프로토콜은 다양한 유형의 위험을 해결하기 위해 다양한 보장 옵션을 제공합니다. 가장 일반적인 보장 유형은 다음과 같습니다:

• 스마트 계약 보장: 스마트 계약의 취약점으로 인한 손실로부터 보호합니다.
• 비영구적 손실 보장: DEX에 유동성을 제공할 때 비영구적 손실로 인해 발생한 손실을 보상합니다.
• 스테이블코인 디페깅 보장: 스테이블코인이 기저 자산(예: 미국 달러)에 대한 페깅을 잃는 경우 보장을 제공합니다.
• 오라클 실패 보장: 오라클 조작 또는 실패로 인한 손실로부터 보호합니다.
• 수탁(Custodial) 보장: 암호화폐 자산을 보관하는 중앙화된 수탁 기관의 실패나 손상으로 인한 손실을 보장합니다(이는 DeFi의 핵심 정신과는 다소 관련이 적습니다).

DeFi 보험 사용의 이점

DeFi 보험은 사용자에게 다음과 같은 몇 가지 중요한 이점을 제공합니다:

• 위험 완화: DeFi 보험의 주된 이점은 다양한 DeFi 관련 사건으로 인한 금전적 손실의 위험을 완화한다는 것입니다.
• 마음의 평화: 자신의 투자가 보험으로 보호된다는 사실을 알면 마음의 평화를 얻을 수 있어, 더 큰 자신감을 가지고 DeFi 생태계에 참여할 수 있습니다.
• 채택 증가: DeFi 보험이 더욱 널리 보급되고 신뢰성이 높아짐에 따라, 개인 및 기관 투자자 모두의 DeFi 채택을 장려할 수 있습니다.
• 보안 강화: 보험의 존재는 DeFi 프로토콜이 보안 관행을 개선하도록 장려할 수 있습니다. 사용자들이 보험에 가입된 프로토콜에 투자할 가능성이 더 높다는 것을 알기 때문입니다.

DeFi 보험의 과제와 한계

DeFi 보험은 상당한 이점을 제공하지만, 다음과 같은 몇 가지 과제와 한계에 직면해 있습니다:

• 복잡성: DeFi 보험의 미묘한 차이를 이해하는 것은 특히 이 분야의 신규 사용자에게는 어려울 수 있습니다. 기술 용어와 복잡한 메커니즘은 부담스러울 수 있습니다.
• 제한된 보장 범위: DeFi 보험 시장은 아직 비교적 작으며, 특히 대규모 프로토콜이나 더 복잡한 위험에 대해서는 이용 가능한 보장 금액이 제한될 수 있습니다.
• 가격 책정: DeFi 보험료는 비교적 높을 수 있으며, 특히 위험이 높다고 인식되는 프로토콜의 경우 더욱 그렇습니다. 이로 인해 일부 사용자에게는 매력적이지 않을 수 있습니다.
• 청구 분쟁: 청구 절차는 주관적일 수 있으며, 보험에 가입한 사용자와 보험 프로토콜 간의 분쟁이 발생할 수 있습니다. 탈중앙화 거버넌스 메커니즘은 느리고 번거로울 수 있습니다.
• 스마트 계약 위험 (보험 프로토콜의 경우): 역설적으로, DeFi 보험 프로토콜 자체도 스마트 계약 공격에 취약합니다. 커버 프로토콜 공격은 이러한 위험을 극명하게 상기시켜 줍니다.
• 확장성: DeFi 생태계의 증가하는 수요를 충족시키기 위해 DeFi 보험을 확장하는 것은 중요한 과제입니다. DeFi 공간이 확장됨에 따라 보험 프로토콜은 충분한 보장을 제공하고 청구를 효율적으로 처리할 수 있어야 합니다.

올바른 DeFi 보험 선택하기

올바른 DeFi 보험을 선택하려면 특정 요구 사항과 위험 감수 수준을 신중하게 고려해야 합니다. 고려해야 할 몇 가지 요소는 다음과 같습니다:

• 보장 유형: 보험 상품이 우려하는 특정 위험을 보장하는지 확인하십시오. 예를 들어, DEX에 유동성을 공급하는 경우 비영구적 손실 보장을 찾아야 합니다.
• 보장 금액: 투자를 보호하기에 충분한 보장 금액을 선택하십시오. 보험 사고 발생 시 발생할 수 있는 잠재적 손실을 고려하십시오.
• 보험료 비용: 여러 보험 제공업체의 보험료를 비교하여 최상의 가치를 찾으십시오. 저렴한 보험료는 덜 포괄적인 보장과 함께 제공될 수 있음을 명심하십시오.
• 프로토콜 평판: 보험 프로토콜의 평판과 실적을 조사하십시오. 강력한 거버넌스 메커니즘과 신속하고 공정하게 청구를 지급한 이력이 있는 프로토콜을 찾으십시오.
• 보안 감사: 보험 프로토콜이 평판 좋은 회사로부터 철저한 보안 감사를 받았는지 확인하십시오. 이는 프로토콜 자체가 공격에 취약하지 않다는 것을 보장하는 데 도움이 될 수 있습니다.
• 탈중앙화: 보험 프로토콜의 탈중앙화 수준을 평가하십시오. 더 탈중앙화된 프로토콜은 일반적으로 검열과 조작에 더 강합니다.
• 커뮤니티 지원: 강력하고 활발한 커뮤니티가 있는 보험 프로토콜을 찾으십시오. 이는 청구 시 귀중한 통찰력과 지원을 제공할 수 있습니다.

DeFi 보험의 미래

DeFi 보험의 미래는 밝아 보이며, 몇 가지 주요 동향이 그 발전을 형성하고 있습니다:

• 채택 증가: DeFi 생태계가 성숙함에 따라 개인 및 기관 투자자 모두에 의한 DeFi 보험 채택이 증가할 것으로 예상할 수 있습니다.
• 더 정교한 상품: 보험 프로토콜은 특정 위험과 사용자 프로필에 맞는 맞춤형 보장을 제공하는 더 정교한 상품을 개발하고 있습니다.
• DeFi 프로토콜과의 통합: 보험이 DeFi 프로토콜에 직접 통합되는 사례가 증가하고 있으며, 사용자는 프로토콜과의 상호 작용의 일부로 원활하게 보장을 구매할 수 있습니다.
• 파라메트릭 보험: 실제 손실이 아닌 사전 정의된 이벤트에 따라 지급되는 파라메트릭 보험이 DeFi 공간에서 주목받고 있습니다. 이는 청구 절차를 간소화하고 주관성을 줄일 수 있습니다. 예를 들어, 사용자의 손실 여부와 관계없이 스테이블코인이 페그에서 X% 이상 벗어나면 지급되는 보험이 있습니다.
• 크로스체인 보험: DeFi가 여러 블록체인으로 확장됨에 따라, 여러 생태계에 걸쳐 사용자를 위험으로부터 보호하기 위해 크로스체인 보험 솔루션이 점점 더 중요해질 것입니다.
• 규제 명확성: DeFi 보험에 관한 규제 명확성은 장기적인 성장과 채택에 매우 중요할 것입니다. 명확한 규제는 법적 확실성을 제공하고 기관 투자를 유치할 수 있습니다.

DeFi 보험 활용 사례

DeFi 보험의 가치를 더욱 명확히 하기 위해 다음과 같은 실제 사례를 고려해 보십시오:

• 이자 농부 보호: 한 이자 농부가 이자를 벌기 위해 DeFi 대출 프로토콜에 1만 달러 상당의 토큰을 예치합니다. 그는 연간 100달러에 스마트 계약 보장을 구매합니다. 만약 프로토콜이 해킹당해 8천 달러를 잃으면, 보험 상품이 그 손실을 보상해 줄 것입니다.
• 유동성 공급자 보호: 한 유동성 공급자가 유니스왑 풀에 5천 달러 상당의 ETH와 DAI를 예치합니다. 그는 연간 50달러에 비영구적 손실 보장을 구매합니다. 만약 2천 달러의 비영구적 손실을 경험하면, 보험 상품이 그 손실을 보장합니다.
• 스테이블코인 보유자 보험: 한 사용자가 2천 달러 상당의 스테이블코인을 보유하고 있습니다. 그는 연간 20달러에 스테이블코인 디페깅 보장을 구매합니다. 만약 스테이블코인이 페깅을 잃어 의도된 가치로 상환할 수 없게 되면, 보험 상품이 그를 보상할 것입니다.

결론

DeFi 보험은 빠르게 진화하는 DeFi 생태계에서 투자를 보호하기 위한 필수적인 도구입니다. 만능 해결책은 아니며 특정 과제에 직면해 있지만, 중요한 보안 계층과 마음의 평화를 제공합니다. DeFi와 관련된 위험을 이해하고 올바른 보험 보장을 신중하게 선택함으로써, 이 흥미로운 새로운 금융 영역에 더 큰 자신감을 가지고 참여할 수 있습니다. DeFi 공간이 계속 성장하고 성숙함에 따라, DeFi 보험은 신뢰를 조성하고 주류 채택을 촉진하는 데 의심할 여지 없이 점점 더 중요한 역할을 할 것입니다.

면책 조항: 이 블로그 게시물은 정보 제공 목적으로만 작성되었으며 재정적 조언으로 간주되어서는 안 됩니다. DeFi 투자는 본질적으로 위험하며, 투자하기 전에 항상 스스로 조사해야 합니다. 투자 결정을 내리기 전에 자격을 갖춘 재무 자문가와 상담하십시오.